四大快递12月业绩企稳，内卷之下服务战升级

2022-02-02 10:40:03资本邦

随着春节的到来，节前快递再迎高峰。

近日，国家邮政局公布快递行业最新的12月数据。2021年12月，全国快递服务企业业务量完成102.5亿件，同比增长10.7%;业务收入完成917.6亿元，同比下降0.9%。实现单票收入8.95元/件，同比下降10.59%，环比下降5.69%。

可以发现，即便在快递“旺季”，快递整体仍处低景气，行业复苏难掩疲态。

回首近一年，快递行业动荡不安，“四通一达”的走向出现分化。

“轻装上阵”后，百世集团收退市警告

自2020年初开始，百世集团(BEST.US)股价便一路下滑，从较高点6.54美元/股(2020年1月9日)跌至0.724美元/股(2022年1月24日)，Choice数据显示，该期间内股价跌超88%。

股价下跌的背后，百世集团盈利能力不尽人意。财报显示，2015年至2020年，百世快递净亏损分别为10.59亿元(人民币，下同)、13.63亿元、12.28亿元、5.08亿元、2.19亿元、20.51亿元。2021年第三季度末，公司净亏损17.36亿元，亏损同比进一步扩大22.17%。同时，公司负债规模逐年攀升，截至2021年第三季度末，百世集团资产负债率高达98.57%。

持续亏损的情形下，百世集团不得不剥离国内快递业务求生。2021年10月29日，百世集团以约68亿元人民币(合11亿美元)的价格，出售国内的快递业务给极兔速递。

只是高溢价的收购也没能转变资本市场对百世集团的态度。2022年1月18日，百世集团于1月5日收到纽交所退市警告，告知其美国存托凭证(ADS)的交易价格低于合规标准。

根据纽交所802.01C条规定，若一只股票平均收盘价在连续30个交易日内低于1美元，则该股将被视为低于合规标准。一旦接到不合规通知，公司必须在收到通知后六个月内让其股价和平均股价重新达到1美元以上。

对此，百世集团在1月14日对纽交所的这份警告做出了补救回应。公告指出，百世集团在收到通知后有6个月的补救期直至重新符合最低股价要求，在此期间公司的美国存托凭证将继续在纽交所上市交易。

极兔入局搅动快递行业，行业深陷价格战泥潭

极兔入局快递行业，不仅牵扯到了百世快递，其以低价疯狂抢占国内快递市场，价格战一触即发，愈打愈烈。

天眼查显示，极兔全称“上海极兔供应链有限公司”，公司成立于2019年，公司疑似实际控制人为樊苏洲，其通过极兔速递有限公司(曾用名“上海龙邦速递有限公司”)间接持有极兔99%的股份。

值得一提的是，根据国家邮政局许可证和年报信息查询平台的公开信息，龙邦快递持有国邮级许可证，跨省、自治区、直辖市范围经营。

换句话说，极兔能够快速在行业内风生水起，或与借助大股东持股龙邦快递的方式获得快递经营许可有关。不仅如此，极兔的低价策略更是与深挖下沉市场的拼多多(PDD.US)一拍即合。

公开资料显示，快递行业普遍成本价为1.4元，而极兔刚入局便以每单低于通达系1元到3元的低价倾销，由于多数业务单量来自于拼多多，极兔的亏损可想而知。

亏损换市场的战略席卷快递行业，带动行业集体降价，即便是行业巨头同样亏的一塌糊涂。彼时，价格战达到了顶峰。

如火如荼的价格战严重损害快递企业的盈利能力，影响行业的健康发展。

2021年，快递行业调控政策陆续出台。2021年4月开始，快递监管部门开始对义乌地区快递企业的“价格战”采取监管措施;同年9月，首部快递地方法《浙江省快递业促进条例》出台，涉及限制快递最低价格、保障快递员权益等多个方面。

如今，快递政策底作用显现，2022或成行业破局之年。

四大快递量价齐升，重心向产品服务倾斜

近期，资本市场上市的几家快递公司相继披露2021年12月经营数据，行业盈利能力提升获得认可。

以A股上市的四大快递为代表，韵达股份(002120.SZ)、顺丰控股(002352.SZ)、圆通速递(600233.SH)和申通快递(002468.SZ)的业务收入分别同比增24.74%、8.77%、19.95%和25.28%，业务量分别同比增22.16%、8.31%、6.17%和19.58%，单票收入分别同比增2.17%、0.43%、12.99%和4.72%。

可以发现，12月快递公司业务迎来量价齐升，这其中，单票收入保持稳定增长态势。背后的原因或与价格战的停息有关，与此同时，快递价格战的内卷转为了产品服务的内卷，企业间或进一步分化。

2021年，多家快递公司加速布局高端产品，积极谋求差异化布局。

如2021年12月底，圆通速递重磅推出高端产品“圆准达”，以“时效升级”和“精准派送”为产品核心竞争力。

圆通速递总裁潘水苗表示，快递行业已进入从价格竞争转向价值竞争的新阶段，在产品分层分级上要体现差异化，在普遍服务上要体现竞争力。

再如顺丰、韵达和百世在内的多家快递企业均在去年主动涉足新领域，包含快运、冷链物流、同城配送、跨境电商等等。

面对需求井喷，在服务方面，2021年12月中旬，德邦快递打响“春节不打烊”第一枪，随后多家快递公司包括中通快递、韵达速递、京东物流、申通快递、极兔速递相继表态。

值得注意的是，目前快递行业企业的竞争力已经开始有分化迹象，随着竞越来越多竞争者的涌入，竞争力差距进一步拉大。

从已上市几家快递公司的盈利能力来看，第三季度仅美股百世集团一家出现营收同比下降情况，顺丰控股、中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份多家快递企业均实现营收同比增长。

具体来看，百世集团68.12亿元，同比下降14.59%，而顺丰控股第三季度营收最高，达475.2亿元;圆通速递营收同比增幅最高，同比增25.01%达110.5亿元。

在第三季度归母净利润方面，顺丰、中通、圆通、韵达四家公司实现盈利，其中，中通快递归母净利润最高，达11.67亿元;对比之下，申通与百世归母净亏损分别为9160万元和6.38亿元。

后记

展望2022年，监管趋严，行业格局改善趋势明确，快递企业盈利能力将得到确定性修复。

邮政局释放出较乐观的信号：预计2022年快递业务收入完成1.16万亿元，同比增长12%左右;快递业务量完成1225亿件，同比增长13%左右。

业务量方面，随着行业体量的扩大，行业今年及往后几年的增长中枢预计降至15%及以下。价格方面，收入增长12%和业务量增长13%基本持平，代表着邮政局预计快递行业单价今年将保持稳定。

国信证券在研报中指出，由于电商需求增长放缓以及快递件量基数已高，2022年快递行业增长将明显放缓;12月行业价格趋势表现良好，价格战将继续维持缓和趋势;服务创新、稳定市场秩序、保障从业者合法权益等、推动核心资源整合等将成为新的主旋律。