假期来临！资本市场带您休闲“吃喝玩乐”，春节红包效应能否显现？

2022-02-03 10:40:04资本邦

春节来临，又到了一年一度中国传统节日阖家团圆的日子，在这样一个日子里，人们也到了吃吃喝喝玩玩的日子了。

同时春节作为传统节日之一，也是备战年货的时节，此时A股资本市场休闲零食概念股迎来了机会。当然除了吃春节也是很多电影选择其中上映的日子。

临近春节，每到此时，市场总是兴起“持币过年”还是“持股过年”的讨论。从近十多年的A股市场行情表现来看，A股市场春节红包具有显著的低风险高收益的特征。

休闲零食

过去几年趁着消费东风，无数人扎堆休闲零食行业，2021年，休闲零食市场在复苏，可是作为上市公司的零食个股业绩却比较分化。

休闲零食是人们在闲暇、休息所吃的食品，春节可以说是全年休闲零食消费的旺季。截至1月24日，隶属于休闲食品概念股的23只个股尚未有公司正式披露2021年年度报告，但多家公司以业绩快报或预告的形式披露2021年全年业绩。故本文以三季度业绩阐述。

以2021年三季度业绩来看，23家休闲零食股从营收来看，三只松鼠去年前三季度营收最高，位70.70亿元，良品铺子和绝味食品营收分别为65.69亿和48.47亿元;从净利润角度来看，绝味食品去年三季度“夺得头筹”，取得9.64亿元的好成绩，洽洽食品和桃李面包2021年三季度分别实现5.94亿元和5.68亿元的净利润。

从营收变动幅度来看，去年三季度，好想你、三只松鼠、煌上煌、青岛食品四家企业出现下滑的情况，其中好想你去年三季度营收下滑超过七成至7.62亿元。

从净利润变动幅度来看，23家休闲个股中有11家企业去年前三季度净利润出现下滑的情况。其中好想你去年前三季度净利润同比下滑99.18%至1840.89万元。盐津铺子去年前三季度净利润同比下滑59%，甘源食品和品渥食品净利润分别下滑37.73%和31.56%。

资本邦注意到，来伊份、良品铺子、洽洽食品去年前三季度均实现营利双增的情况。其中来伊份营收和净利润分别实现1.71%、134.02%的增幅；良品铺子去年前三季度营收和净利润分别实现18.78%、19.57%的增长；洽洽食品营收和净利润分别增长6.34%、12.17%。

在休闲零食市场竞争激烈的情况下，上市公司零食个股出现业绩分化的情况。

对此，市场人士分析认为，休闲零食市场的业绩分化一方面受市场环境也就是受疫情影响，居民消费意愿和抗风险能力下降；二是新消费风口下新品牌辈出，市场竞争进一步加剧。

新一年春节的到来，随着大小超市活动的推进以及抖音、淘宝天猫等年货节的备战，能否为这些休闲零食企业的业绩贡献更多力量，我们颇为期待。

春节档电影PK

春节将近，有吃当然也要有娱乐活动。1月21日，春节档电影市场开启预售模式，包含《这个杀手不太冷静》、《奇迹.笨小孩》、《狙击手》、《长津湖之水门桥》、《四海》等多部电影。这也意味着2022年春节档票房大战正式开启打响。

截至1月21日14:14，《长津湖之水门桥》在猫眼等购票平台上想看人数位居春节档影片之首，《奇迹.笨小孩》、《四海》、《这个杀手不太冷静》紧随其后。

据资本邦不完全统计，目前准备上映的影片，背后涉及的上市公司主要包括博纳影业、中国电影、横店影视、阿里影业、万达电影等公司。

其中，《长津湖之水门桥》背后包含北京博纳影业集团有限公司、中国电影股份有限公司、阿里巴巴影业(北京)有限公司等出品方。

而北京博纳背后母公司博纳影业集团股份有限公司正处于IPO过程中，公司2020年A股IPO通过证监会审核。

博纳影业是国内首家从事电影发行业务的民营企业，公司主营业务为电影的投资、发行、院线及影院业务。

彼时，公司2020年第一季度亏损、实控人大额资金支出、存货中库存商品金额较大等问题被关注。

事实上，博纳影业的过会颇另市场意外，博纳影业在招股书中自己坦言，受疫情影响以及其他风险叠加发生的情况下，将有可能导致公司上市当年营业利润较上年下滑50%以上。

根据去年3月证监会发布的《首发业务若干问题解答》，“过会后的最近一期经营业绩与上年同期相比下滑幅度超过50%，或预计下一报告期业绩数据下滑幅度将超过50%的，基于谨慎稳妥原则，暂不予安排核准发行事项，待其业绩恢复并趋稳后再行处理或安排重新上发审会。”所以此次博纳影业顺利过会，监管层可能考虑到疫情影响，对其放行通过。

当然，春节档必不可少的还属于喜剧电影，《这个杀手不太冷静》可谓是今年春节档的颇受期待的喜剧电影。主要讲述了为成功为了实现自己毕生的梦想龙套演员，意外饰演了一次男主角，却意外闯入了一个骗局，由此来展开的一个故事。

此外，由易烊千玺主演的《奇迹·笨小孩》背后的出品公司包括坏猴子、梦将军、深圳广播电影电视集团、中国电影、阿里影业、万达影视等。

凭借开心麻花和沈腾加持的《超能一家人》，也是开心麻花首次征战春节档，《超能一家人》被成为开心麻花史上投入最大、制作难度最高的电影。在《你好，李焕英》预售票房反超《唐探3》不久，开心麻花就对外宣称《超能一家人》将定档今年春节档。

彼时，市场人士预测，《超能一家人》放在春节档票房有望达到30亿元以上。

不过，在2022年1月5日，开心麻花却称，《超能一家人》因“电影后期制作工作量巨大，努力但依然无法按期完成所有制工作”，决定退出2022年春节档。

事实上，开心麻花“不开心”早在资本市场有所反映。

开心麻花早在2017年3月就官宣接受上市辅导，同年6月16日向证监会提交创业板IPO申请;2017年8月24日公告称，在审查期间，为公司出具首次公开发行股票并上市相关法律文件签字律师之一的袁金瑞律师，公司已向证监会提交了中止审查申请。

2017年9月28日，公司收到《中国证监会行政许可申请恢复审查通知书》，同意恢复公司申请首次公开发行A股股票并在创业板上市的审查。

2018年8月23日，公司称因拟进行股权结构调整撤回上市申请文件，2018年4月3日领取了《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。

上市不利，开心麻花也宣布自2019年5月22日起终止在新三板市场挂牌。2021年9月11日，开心麻花第二大股东中文投在北京产权交易所第三次披露股权转让事项，转让低价降至4.77亿元。

持股过年还是持币过年?

当然，在资本市场上，临近春节，“持股过节”还是“持币过节”是投资者广泛热议的话题。

资本邦注意到，以往A股资本市场节前节后指数数据表现不一。从资本市场2010以来市场行情走向来看，A股资本市场的春节行情效应还是比较明显的。

总体来看，A股市场在春节前后的表现多数情况下还是不错的，各大宽基指数上涨概率均比较高。在过去的12年中，有9年wind全A在节前5个交易日和节后5个交易日内累计收益均是上涨的，即上涨概率高达75%，而这12年中wind全A仅有8年的年度累计收益为正，因此从概率的角度看，A股市场表现确实存在着较为显著的春节效应。

图片来源：方正证券研究所

历年行情表现优异不代表春节效应一直持续，例如2022年开年就令市场投资者比较失望。春节前的交易日A股市场常现普跌行情。

方正证券分析认为，今年以来A股走出回调走势，似乎未能实现市场所预期的“跨年行情”，究其原因，就是年初以来，去年涨幅较高的“赛道股”大幅回落，机构调整调仓力度非常大，甚至是甩卖式减仓，盘中每一波反弹都遭到机构重仓股杀跌式打击，打击了市场情绪，市场赚钱效应降低，但机构流出资金并未立即回流，反而持币等待市场新结构行情的出现，这是今年以来A股走弱的内在原因所在，目前的盘口特征显示，市场风格向先防御后反击的“三低”股转换，基本得到了国内机构资金的“共识”。

对于接下来的行情，方正证券觉得持续性调整后，会带来布局的机会。今年的市场更多的是调整下来的机会，相比于去年资金集中推升新能源以及新能源车等少数几个板块的情况，今年机会面可能会更广，但是行情的力度上可能会不如去年。政策层面总体应该是偏宽松，但是是否达到或者超过预期还需观察，另外海外的加息多少也会对国内政策产生扰动。

2022年春节后红包效应能否再现，我们拭目以待。